新書推薦：
《
工业机器人自动化生产线集成与运维 杨铨 黄洁
》
售價：HK$
76.8
《
战争与史学家：李维历史书写中的汉尼拔战争
》
售價：HK$
63.8
《
低卡料理，30天神奇变瘦
》
售價：HK$
65.8
《
古韵新声
》
售價：HK$
1848.0
《
常见中药炮制品在方剂中的选用
》
售價：HK$
97.9
《
工厂生产设备精细化、精益化、精进化管理手册
》
售價：HK$
75.9
《
全球工程前沿2024
》
售價：HK$
165.0
《
秦汉至唐律令立法语言论要
》
售價：HK$
74.8
|
| 編輯推薦： |
当市场狂热时，你是否总想再赚一点？当股价暴跌时，你是否开始怀疑人生？
股市波谲云诡，你想临场发挥很难，资金总会流向那些能控制情绪，克服恐惧与贪婪的人。本书将揭示那些99%的输家可能未曾实践的底层逻辑，帮助你完成从“赌徒”到“猎手”的蜕变，阅读本书克服情绪本能，学会遵循纪律交易的底层逻辑：
?发挥自己的优势的同时知道你并没有自己想象中那般聪明。
?规避启发式思考与经验法则的陷阱：为何看似合理的逻辑会将我们引入歧途？
?学会赔钱：这是通往十倍获利的必经之路，而非终点。
?防守并非强攻：真正的智慧在于平衡风险与收益。
?自尊心的执念：那如何避免那根压垮赢家的稻草？
?非受迫性失误：如何识破隐藏在平静表面下的致命陷阱？
?集中投资策略：在飙股的生死关头如何抉择？
|
| 內容簡介： |
金融市场从来都没有“零失误”的交易。失误和犯错是交易过程中的一部分。在赢钱之前，每一位投资者可能都要学会应对赔钱。本能交易大多受情绪主导，而情绪会导致我们一错再错；纪律交易则让我们尊重市场，理性接受盈亏，从而获得更理想的投资收益。
來源：香港大書城megBookStore,http://www.megbook.com.hk
市场上的钱，总是从躁动者的口袋流向纪律者的口袋。
本书将围绕16位投资大师的失败经验，阐述股票投资中的纪律交易规则。巴菲特、格雷厄姆、利弗莫尔等投资大师的失误可能会让你更加清楚：有时候掌握投资的纪律和犯错的艺术，或许比复制成功的经验更为重要。
|
| 關於作者： |
迈克尔·巴特尼克（Michael Batnick）
美国金融与市场专家、CFA特许金融分析师，美国知名资产管理公司Ritholtz公司研究部总监，投资委员会成员。
|
| 目錄：
|
赞 誉
前 言
第1章 本杰明·格雷厄姆
不存在什么金科玉律
第2章 杰西·利弗莫尔
管控好风险
第3章 马克·吐温
不要产生情感依恋
第4章 约翰·梅里韦瑟
天才的局限性
第5章 约翰·博格
找到适合的投资方式
第6章 迈克尔·斯坦哈特
在熟悉的领域里投资
第7章 蔡至勇
你没有想象的那么聪明
第8章 沃伦·巴菲特
警惕过度自信
第9章 比尔·阿克曼
不要高调唱空
第10章 斯坦利·德鲁肯米勒
吃一堑，长一智
第11章 红杉基金
集中投资风险大
第12章 约翰·梅纳德·凯恩斯
上瘾的游戏
第13章 约翰·保尔森
你只需赢一次
第14章 查理·芒格
冷静应对巨额亏损
第15章 克里斯·萨卡
尽量避免将来后悔
第16章 迈克尔·巴特尼克
照镜子
★ 本书书评————————————————————————————
经常有人告诉我们，优秀的人是如何做事的，但没有人告诉我们，优秀的人是如何犯错的。在《从本能交易到纪律交易》一书中，迈克尔·巴特尼克阐述了沃伦·巴菲特等受人尊敬的投资者以及马克·吐温、艾萨克·牛顿等才华横溢的名人是怎样损失巨额资金的。
——贝瑟尼·麦克林（Bethany McLean）《房间里精明的人》作者
迈克尔·巴特尼克这本投资书籍非常精彩，它也是一本内容可靠的金融史书籍。重点阐述失败的投资及其原因，往往比重点阐述成功的投资更具有指导意义。
——吉姆·查诺斯（Jim Chanos） 尼克斯联合基金（Kynikos Associates）总裁兼创始人
迈克尔·巴特尼克的新书《从本能交易到纪律交易》是难得的佳作。它简明扼要地讲述了卓越的投资大亨们犯过的错误，而且时时提醒我们，每个人都会犯错，我们能做的明智的事情就是，从自己和他人的错误中吸取教训，提升我们的投资业绩。值得高兴的是，我们很容易就能避免犯一个大错误——要阅读迈克尔写的这本引人入胜、内容丰富的新书，不阅读就是犯了一个大错误。
——詹姆斯·奥肖内西（James P. O Shaughnessy）《投资策略实战分析》作者
迈克尔的这本书是我们这个时代非常重要的一本投资书籍。仅凭聪明才智不一定能做出优秀的投资，还需要情绪稳定，严格自律。这本书讲述了没有做到这两点的投资者犯下的错误。由于他们当中的许多人都是有史以来卓越的投资者，他们的经验教训对我们来说尤为重要。
——摩根·豪泽尔（Morgan Housel） 《金钱心理学》作者、合作基金（Collaborative Fund）合伙人
|
| 內容試閱：
|
学而不思则罔，思而不学则殆。
多闻，择其善者而从之；多见而识之。
吾尝终日不食，终夜不寝，以思，无益，不如学也
——孔子
在股市里赚钱很困难。无论你是管理对冲基金还是自己的交易账户，你总会在某些时候觉得自己很愚蠢。当市场低迷时，其他人同你一起经历痛苦，但在很多时候，你要独自面对困境。你可能会在某只股票的价格翻倍后买入它，之后却看到它的价格一路下跌，或者更糟糕的是，你觉得某只股票再无翻身的可能，因此抛售了它，但在接下来的12个月时间里，你眼睁睁地看着它的价格翻倍了。有时你会觉得，市场之神在故意捉弄你。
要想了解投资有多难，好的方法是亲身实践投资，其次是审视全`球Djian投资者犯下的大错误，这正是我写作本书的目的。从杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）到约翰·博格（John Bogle）再到沃伦·巴菲特（Warren Buffett），每一位取得过辉煌成功的投资者都曾经历过惨痛的失败。有的是错失了投资良机，比如巴菲特和芒格没有买入沃尔玛（Walmart）的股票 ；有的是在错误的时间买入股票，比如斯坦利·德鲁肯米勒在2000年初科技股的价格达到顶`峰时买入了这类股票。从本能交易到纪律交易
本书旨在帮助读者了解这些投资巨头犯过的一些错误，从中汲取经验教训，在自己的投资旅途中少走弯路。
从彼得·林奇（Peter Lynch）到普通人，所有的投资者都受七情六欲的影响。我们都厌恶风险，我们都坚守自己确定的买入点，我们都被后见偏差（Hindsight Bias）所操纵。当我们经历失败（通常情况下是自己造成的）时，客观理智地对待它们就成了一项非常艰巨的任务。尽管困难重重，但我们必须想方设法防止过去的错误干扰我们未来的决策。
人们通常会努力效仿成功人士。科比·布莱恩特（Kobe Bryant）研究了迈克尔·乔丹（Michael Jordan）的技术，保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）效仿了杰西·利弗莫尔的成功做法，这都是合情合理的事实。还有一些人采取了不同的方法，他们研究的是个人或公司的失败经验，他们希望能从中吸取教训，避免自己未来的投资受损。正如查理·芒格所说，“我只想知道自己将在哪里死去，这样我就不会去那里了”。本书从完全不同的角度出发，聚焦于Djian投资者的失败经历。这么做并不是为了得出“哦，这么做没用，不要这么做”的结论，而是为了在我们做出错误的决策时，我们能意识到自己错在了哪里，而且深刻地理解，犯错是交易游戏的一部分。和其他任何学习过程一样，要学会投资，就必须亲身实践。阅读了一本有关心脏手术的书并不能保证你能完成一台心脏搭桥手术。同理，阅读了一本关于投资的书也不能保证你学会投资，你需要一次又一次地去亲身实践。
本书不具体讲如何操作。如果说读完它的人有什么心得体会的话，那就是投资极`其困难。你会犯错，而且会重复犯错。你还会犯下新的错误。就在你认为自己已经想通了投资是怎么一回事时，市场会再次教你怎么做人。你必须从容面对，不要让这些小沙丘演变成大山。一旦你的大脑被消极的思想所侵蚀，要消除它们就很困难了。
成功的投资者重要的一个共同点是，他们关注的是自己能把控的因素。他们不会浪费时间担心市场走势如何，担心美联储会做什么，担心明年的通货膨胀率或利率会是多少。沃伦·巴菲特说：“就投资而言，人们应该注意的，不是自己到底知道多少，而是自己到底不知道多少。”
我很享受写这本书的乐趣，我衷心希望你能享受阅读它的乐趣。
你需要耐心、自律以及冷静应对亏损的能力。
——查理·芒格·吉卜林（Charlie Munger Kiplinger）
奈飞、亚马逊和谷歌是2008—2018年里经营成功的3家公司，它们的产品改变了我们的生活方式，长期持有它们股票的股东也获得了丰厚的利润。金融领域古老的一条原则是，风险与回报息息相关。要想获得丰厚的回报，你就要承担巨大的风险。
自1997年首次公开募股以来，亚马逊的股价上涨了38，600%，年均复合增长率为35.5%。也就是说，当初1000美元的投资到今天增值为387，000美元。但在20年后，要把1000美元增值为387，000美元是极`度困难的。亚马逊的股价曾经历过3次腰斩。其中的1次，即从1999年12月到2001年10月，其股价下跌了95% ！在此期间，起初1000美元的投资从54，433美元的高点缩水至3045美元，凭空蒸发了51，388美元。所以你会明白，当你看到1只长期赚钱股时，你希望自己早就持有它的想法是愚蠢的。“我早该知道亚马逊将改变世界。”好吧，也许你应该知道。但即使你掌握了这些信息，你也不一定能长期持有其股票。
另一家革命性的公司奈飞自2002年5月首次公开募股以来，其股价上涨了38%。但要从中获利，投资者也需要做到近乎无人性的自律。从2011年7月到2012年9月，奈飞的股价曾四度腰斩，跌幅高达82%。1000美元的投资增值为36，792美元后又缩减至6629美元。投资者会眼睁睁地看着他们起初投入的资金大幅缩水吗？在此前的20个月里，奈飞的股价飙涨了500%，但这些涨幅在随后短短的14 个月里化为乌有了。
谷歌是这3家公司中成立时间较晚的，自2004年该公司上市以来，其股票的年均复合增长率超过了25%。与亚马逊或奈飞的股价相比，谷歌的股价较为平稳。从2007年11月到2008年11月，其股价“只”腰斩了1次，跌幅为65%。当谷歌的股价腰斩时，许多投资者都经受不住这些卓越的公司经历的风暴。在触底前的265天里，谷歌的股价一路下跌，其股票的成交额高达8450亿美元，谷歌的平均市值略低于1530亿美元。换句话说，在此期间，每美元的股票平均被换手了5.5次，这导致许多投资者错过了在8年后获得515%收益的机会。
查理·芒格一直对投资亚马逊、奈飞或谷歌等雄心勃勃的公司不感兴趣。但他和这些公司一样，都取得了傲人的长期业绩，但也经历过令人难以置信的短期痛苦。芒格是伯克希尔·哈撒韦公司的副董事长，是沃伦·巴菲特的长期合作伙伴，因非凡的才智和被通俗地称为“芒格理论”的名言警句而声名远扬。他喜欢倒过来思考问题，喜欢逆向工程和逆向思维。例如，他说过，“我只想知道我将在哪里死去，这样我就不会去那里了”。在2002年伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会上，他说，“人们算计得太多，思考得太少了”。
芒格与普罗大众的一大区别是，他从不被能力范围之外的机会分散注意力。
他曾说过 ：“我们有3个篮子 ：入选股、出局股和难以分析股。”投资者明智的做法是听从他的这一建议 ：“如果我们难以理解某只股票，我们就转向其他股票。还有什么比这更简单的做法吗？”
当今世界，新的投资产品层出不穷，对投资者来说，区分紫色和绿色`诱饵很有意义 ：
我认为，可以通过我讲述的这个卖渔具之人的故事，说明我们在投资管理中做出愚蠢之举的原因。我问他：“天哪，这些鱼饵是紫色和绿色的，鱼真的会吃它们吗？”他说：“先生，我这些鱼饵又不卖给鱼。”
……
对于你我这样的普通人来说，要想在几年内或是在整个投资生涯中获得巨额回报，就要做好遭受巨额损失的心理准备。芒格曾说过，“我们热衷于把事情简单化”。你可以把你想要的一切简单化，但这仍然不能使你避免遭受巨大的损失。
即使是一半股票、一半债券的投资组合，也在2007 — 2008年的金融危机时期损失了1/4的价值。
考虑损失的方法有几种。第/一种是绝`对损失，即不受其他因素影响的投资损失。在芒格的案例中，他遭受过不少绝`对损失。在管理对冲基金期间，他经历过53%的亏损，他持有的伯克希尔·哈撒韦公司股票的跌幅有6次达到了20%。有些 人可能不清楚“跌幅”一词的意思，它指的是股价从高点下跌至低点的幅度。换言之，伯克希尔·哈撒韦公司的股价在创下历史新高后，曾六度下跌了20%。第/二种是相对损失，即你可以在其他投资中赚到的钱。20世纪90年代末，当互联网股票投资热潮席卷全国时，伯克希尔一直在自己的能力范围之内投资，这让它付出了高昂的代价。从1998年6月到2000年3月，伯克希尔的市值蒸发了49%。不仅如此，互联网股票投资热潮的持续让伯克希尔雪上加霜。在此期间，纳斯达克100指数上涨了270% ！在1999年伯克希尔·哈撒韦公司致股东的信中，沃伦·巴菲特写道 ：“我们当然比较在意相对数字，只不过时间一久，相对较差的数字的绝对数值也肯定好不到哪里去。”
……
|
|
購物車/收銀台(0) | 在線留言板
| 付款方式
| 運費計算
| 聯絡我們
| 幫助中心 |
加入書簽
HOME
新書上架
