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編輯推薦:
让美国人爱上股票的教授继《股市长线法宝》后又一力作!
沃伦巴菲特:投资者应该认真学习杰里米西格尔的新发现与新思想。
吉姆柯林斯:西格尔的分析无疑为历史做出了裁断:长期持有胜过迅速换手;投资胜过投机;建设胜过赌博。
彼得伯恩斯坦:即使是*老练的投资者也会从本书中获益匪浅。
罗伯特席勒:西格尔思考未来的方式别具一格。
巴顿比格斯:对于那些想在新时代遨游的职业投资者和认真的业余投资者来说,《投资者的未来》必不可少。
內容簡介:
杰里米西格尔的发现令人惊奇。
投资者对于增长的不懈追求寻找激动人心的高新技术、购买热门股票、追逐扩张产业、投资于快速发展的国家,常常带给投资者糟糕的回报。事实上,增长率本身就可能成为投资陷阱,吸引投资者购买定价过高的股票,投身过度竞争的产业。
《投资者的未来》粉碎了传统理念。为那些力图在长期成为赢家的投资者提供了一个选择股票的框架。尽管科技创新刺激了经济增长,但它对投资者却不那么友善。看看那些在低速发展甚至萎缩下滑的产业中拥有数十年历史的历久弥坚的老公司,它们提供的投资收益超过了勇猛进取的后来者。许多被认为已经过时的产业事实上击败了市场。
投资者必须对增长的另一面增长率陷阱保持警醒。
關於作者:
杰里米 J. 西格尔(Jeremy J. Siegel)
杰里米 J. 西格尔一直担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位,是研究证券投资的专业、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。同时,他也为Kiplinger''s杂志写作专栏,并在《华尔街日报》《巴伦周刊》《金融时报》及其他国内外新闻媒体上发表多篇文章。
他写作的畅销书《股市长线法宝》出版于1994年,具有重大影响力,被列为有史以来的十大投资佳作之一,他也因此被称为让美国人爱上股票的教授。此后历经两次改版升级,并于2007年根据较新数据更新到第4版。十年磨一剑,他的第二本著作《投资者的未来》出版于2005年,引起国内外的热切关注和研究。
目錄 :
推荐序(姚振山)
前 言
第一部分
揭开增长率陷阱的面纱
第1章 增长率陷阱 2
第2章 创造性的毁灭还是创造被毁灭 17
第3章 历久弥坚:寻找旗舰企业 33
第4章 增长并不意味着收益:投资快速增长部门的误区 51
第二部分
对新事物的高估
第5章 泡沫陷阱:如何发现并规避市场狂热 72
第6章 投资新中之新:首次公开发行股票 87
第7章 资本贪婪者:作为生产力创造者和价值毁灭者的科技 107
第8章 生产效率与利润:在失败的行业中取胜 119
第三部分
股东价值的源泉
第9章 把钱给我:股利、股票收益和公司治理 132
第10章 股利再投资:熊市保护伞和收益加速器 146
第11章 利润:股东收益的基本来源 164
第四部分
人口危机和未来全球经济强国的转变
第12章 过去仅仅是个序幕吗:股票的过去和将来 178
第13章 不能被改变的未来:即将到来的老龄化浪潮 189
第14章 克服老龄化浪潮:哪些政策有效,哪些政策无效 204
第15章 全球化解决方案:真正的新经济 215
第五部分
投资组合策略
第16章 全球市场与世界投资组合 238
第17章 未来策略:D-I-V指标 255
附录A 标准普尔500指数原始公司的完整历史和收益 270
附录B 标准普尔500指数原始公司的收益 280
注释 330
致谢 345
译者后记 348
內容試閱 :
《股市长线法宝》第4版出版于2007年。在过去的几年里,像我这个年龄的同事大多已放慢了研究的步伐,经常有人问我为何还在孜孜不倦地为这本书撰写新版本。我认真地回答他们:我觉得,在过去的六年中发生了许多不寻常的事情。
还真是发生了几件大事!2008~2009年金融危机是20世纪30年代大萧条以来发生的最严重的经济衰退。此次金融危机的破坏性大,波及范围广,现在也未完全恢复,在我对此次危机的成因及后果有更透彻的把握之前,本书这一版也因此而迟迟未能动笔。
因此,与本书前面的各个版本相比,这一版的改写幅度最大。这不是因为我们要修订前几版的结论,实际上,美国股市在2013年飙升并创下历史新高的这一事实进一步强化了本书的一条核心原则:对那些希望降低短期波动性的投资者来说,股票确实是最好的长期投资工具。事实上,一个多元化普通股投资组合的长期实际收益率为6.7%,这一数值与我们在本书第1版中报告的收益率(数据截至1992年)相差无几。