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| 編輯推薦： |
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本书介绍的方法简单实用、易于操作，经实践验证可让你超越96%的专业短期投资基金经理。大学总是告诉学生巴菲特是个奇迹，或者说，是个特例，但是实际情况是，存在一种有效的方式可以让你的投资持续获得高于市场平均水平的收益，这就是本书所介绍的净营余会计法则。并且，即使不懂会计，你也可以看懂本书，并有效运用这种方法。
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| 內容簡介： |
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在近半个世纪里，沃伦巴菲特已经运用本书介绍的简单策略净盈余会计法则，实现了长期投资的成功。这些技巧将让你胜过96%的专业短期资本经营人士。这种方法很简单。运用净盈余会计法则来计算一个独一无二的权益回报率（ROE），这是一个与之前你在学校学到的传统的计算权益回报率完全不同的方法。运用这种方法可以轻松确定有着稳定增长模式的公司。在这本书中，你可以亲眼看到实例：从1987年至今，在每个经济周期中，用净盈余方法选择的证券投资组合，其权益回报率已经超过标准普尔500指数的平均回报率。这种方法甚至能预测投资组合在未来长期内的业绩表现如何，即运用巴菲特的方法获得更高水准的投资收益。
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| 關於作者： |
约瑟夫贝尔蒙特博士是一位著名的投资策略者、市场思想家和股市咨询师，为家族办公室提供对冲的增长和收入策略。贝尔蒙特博士在佛罗里达的州立大学和私立大学教授投资、公司金融和高级财务管理课程，同时他还为美国大量的专业投资团队授课，他也为注册会计师、财政预算员、专业货币经理教授专业课程，他开设的注册会计师的课程已经被超过38个州批准为成人继续教育课程。贝尔蒙特博士发明了一套易于操作的计算机系统来丰富他现在教给专业投资者的课程。这一课程在2013年赢得了国家代理培训学校的称赞。他每周的通讯视频被国内外成千上万的投资者、货币经理、学术研究者所共享。
薛昶：四川大学经济学院金融学讲师，主持并完成四川省哲学社会科学研究十二五规划青年项目，四川省科技厅软科学项目等；完成主研国家社科基金重大项目一项。在研项目包括：四川省科技厅软科学项目，中央高校基本科研业务费研究专项项目。 约瑟夫?贝尔蒙特博士是一位著名的投资策略者、市场思想家和股市咨询师，为家族办公室提供对冲的增长和收入策略。
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| 目錄：
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引言 一个有关大海的故事 第一章 本书的目的你的旅程 第二章 关于沃伦?巴菲特 第三章 判断一个公司的获利能力（现在真的，可以这么简单吗） 第四章 我的理论：为何大多数基金经理人的投资收益不能超过市场平均值 第五章 非常简单的利润表及更简单的资产负债表 第六章 权益回报率ROE 第七章 ROE的回报部分 第八章 ROE的权益部分 第九章 如何确定一个合理的权益值 第十章 财务估值模型的预测能力 第十一章 净盈余ROE唯一具备可比性的经营效率指标 第十二章 巴菲特在寻找有什么特质的公司，净盈余会计法则如何判断一家公司的质量 第十三章 通用电气的过去和现在 第十四章 通用汽车的过去与现在 第十五章 起点：初探道琼斯工业指数 第十六章 后续研究：关于标准普尔500的博士研究 第十七章 构建高成长性资产组合的准则 第十八章 你的工作做得很棒，但是你被炒了鱿鱼 第十九章 我们广播节目中的股票 第二十章 观众质疑者的故事 第二十一章 股利与成长兼顾的优秀策略第一部分：分红股票的经济视角 第二十二章 股利与成长兼备的优秀策略第二部分：为我们的投资组合选择股利增长的股票 第二十三章 股利与成长兼备的优秀策略第三部分：为我们的投资组合选择价格正在上涨的股票 第二十四章 提高收入 第二十五章 投资组合保险 第二十六章 总结：你学到了什么第二十七章 我们不会留你独自一人
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| 內容試閱：
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这本书的第1版是在2003年至2004年间写的。在20世纪90年代晚期，我们经历了市场的繁荣，尤其是1999年，绝对是有史以来运用我们的择股方法的最佳时期。其余的股票市场也咆哮着高涨。每个人似乎都是投资专家或者至少可以建议在6个月内实现100%利润的下一只股票可能有哪些。网络使每位投资者可以轻松地获取并研究上市公司数据，有些人甚至辞职去做日交易员。随后，沃伦?巴菲特出现了。在那个年代，许多年轻的交易人员及投资咨询人员从未听说过他。对所有的年轻人来说，他是古老的遗迹。在20世纪90年代晚期，因为物价节节攀升，所以基本面分析显得不太重要。随后泡沫一直在膨胀。到2000年，科技泡沫开始破裂，2002年，市场开始衰退。数以百万计的金钱在那次泡沫破灭中消失，那些没有收益的投资公司损失更为惨重。安然公司事件随之发生，股票分析师因他们的利益冲突而被揭发，财富管理者也开始抓狂。到底怎么了？2003年，市场逐步恢复活力，我们的模型带来了超过52%的投资收益，是标准普尔指数收益的两倍。随后的四年，我们目睹了房地产市场从兴盛演变为泡沫，最终在2008年，泡沫破裂。我们至今仍深深地感受到那次灾难的影响，由于到2009年2月末，房地产市场已重挫逾50%，许多人或许再也不能挽回损失。在这次灾难的阴影褪去前，沃伦?巴菲特就来到了稳定市场的最前线。他在血流成河的市场买了各种有价证券，专门拯救那些股价几乎要跌到零元的优质公司。我们都祈祷巴菲特能挺过来并像以前一样帮助我们。是的，我们的祈祷最终获得了回应。待一切尘埃落定，巴菲特再次开始探索投资建议。当然，这次，巴菲特已经买好了下一个10年的投资产品。是的，以合适的价格买成长性股票的逻辑再次流行起来。问题是，极少的人明白巴菲特的择股逻辑，了解他如何评估买入价的人就更少了。甚至到2015年，许多投资者仍然因他们在2008年经济危机中的损失而远离市场，也仍然没钱购买房子。那些经受住2008年的风暴依旧坚守在股票市场的人们包括巴菲特、我自己和读过本书第1版的人，对我们的所作所为非常高兴。我们的投资证券组合能够筛选出最优秀的公司，我们相信，尽管这些优秀的、管理健全的公司股价仍在下降，但它们仍能持续增值。要牢记：在恐慌廉价抛售时期，价值和价格间往往有巨大的差距。组合的保险第2版的一个重要增补在于告诉读者，在经历市场的大幅下跌时如何管理现金。这叫作组合的保险。组合的保险让你在不利的经济市场中也几乎能保持投资组合的价值。当这些保险兑现的时候，用现金支付。在市场底部或者接近市场底部时，它付钱给你，让你以接近市场底部的价格买股票。收益与成长兼备的投资组合第2版的另一个增补是用超越巴菲特的择股方法开发了收益与成长兼备的投资组合模型。几个章节都涵盖了这个主题，这也许就是你未来投资的答案。你一定要读这些章节。从上一版出版到现在的十年来，投资界获取了看起来清晰的思路。你会发现为什么这本书出版的时机对你将来的理财如此重要。这本书会给你讲述鲜有人知的沃伦?巴菲特的选股方法。另外，这本书会告诉你我最近的研究，它能带你向成功跨出一大步。
第2章 快速起跑 有几件你现在就可以开始做的事情，能瞬间提升大脑性能，让你快速起跑。我们姑且称之为大脑优化技巧，简称优化技巧。你可以按照这些简单的建议做一做，让你的大脑每天都开足火力运转。首先是下面这五条。 优化技巧1：水每天第一件事就是为你的大脑补充水分 信不信由你：大脑73%的成分都是水。脱水的时候，大脑的效率（可以用100 000英里的时速发送电信息）会受损。问题在于，每天你刚从睡梦中醒来的时候，都会有略微脱水。我们怎么知道的呢？这么说吧，在夜里，为了活下去，你不能停止呼吸。呼吸是活着的关键，原因在于这是你让氧气进入身体并排出二氧化碳的唯一途径。为了让肺成功地把这些气体从血液里运进运出，它们必须是湿润的。而这就意味着，每一次呼气，我们都朝外放出了一定的水气。当然，不管白天还是夜晚，这一切都在发生，但在白天，饥饿和干渴会敦促我们吃喝，丧失的水分得到了补充。可晚上补水的机会就不多了，所以，到了早晨，身体就必然会出现有待纠正的不平衡状态。 优化技巧1：每天早晨一醒来就喝一小杯水，并在全天保持充足的水分这有益于你的大脑。 优化技巧2：运动大脑健康的关键（也是维持神智的关键）众所周知，运动对身体有益，但所有人都忽视了一点：它还对大脑的健康有着很大影响。从短期看，从你开始进行任何形式的适当运动的那一刻起，你的身体就会自动释放激素和脑内化学物质，让你感觉良好。更重要的是，越来越多的证据证明：经常锻炼的人能让大脑更好地运转更长时间。它实际上增加了海马体新增脑细胞的速度。跟其他因素比起来，运动最有益于人进入老年后维持神智。 优化技巧2：每隔一天，做最少20分钟的中度到强度运动。 优化技巧3：压力控制皮质醇来管理压力 皮质醇是一种极为重要的激素，身体释放它以应对日常生活中的问题。它负责让你感到压力好大，但它绝对是你的朋友而非敌人。我们都认同：感受压力肯定不属于生活中让人愉悦的体验。但尽管如此，皮质醇却是所有幸福、成功生活的关键组成部分。它可以帮助我们把事情做完。 如果皮质醇不让我们略感不适，我们就没有动力采取行动。不仅如此，皮质醇实际上还调动身体和大脑来处理日常压力。它提高新陈代谢速度，好让更多的身体和精神能量可用于应对问题。它让大脑进入了一种不舒服的情绪状态，人类基本上是懒惰的，努力工作只是为了消除不适，并或获得更多的舒适。 释放皮质醇有着自然的节奏，确保我们白天干劲十足，夜晚睡意蒙胧，坏消息能增加皮质醇的分泌，调动必要的额外资源以解决问题。 所以，压力是好的，但长期承受压力肯定是糟糕的。这是因为，为了帮你处理生活中的重大挑战，皮质醇会抑制免疫系统。这使我们延迟了身体的不适感（因为不适感会强迫我们休息，投入能量和资源对抗病魔），直至带来压力的事情过去，或得到解决。长期承受压力指皮质醇在数个星期甚至几个月里维持高水平，这意味着身体和大脑得不到机会修补自身和对抗疾病。尽管消除生活里的一切压力源是不可能的，但你可以做一些事情，单纯依靠思想的力量来降低皮质醇水平。 优化技巧3：主动拨出GOM时间（指冥想时间，见第9章），临床证明，这可以减少皮质醇水平。 优化技巧4：阳光沐浴阳光，稳定情绪 当紫外光照射到皮肤上，人的身体便会制造维生素D。大脑需要用维生素D来制造一种名为血清素的脑化学物质。血清素至关重要，因为它参与多种大脑通路，而许多通路要参与人的情绪调节。用来治疗抑郁症的常见处方类药物，就是靠提升血清素水平来发挥作用的。例如，百忧解等SSRIs类药物（selective serotonin reuptake inhibitors，选择性血清素再摄取抑制剂）的运作原理就是减缓释放到大脑突触中的血清素的清除速度。维持高水平的血清素含量，情绪也就能持续改善了。摇头丸（又名3，4－亚甲二氧基－N－二甲基苯丙胺）很受瘾君子的欢迎，它的原理同样是提升大脑中血清素的水平。然而，它不光像SSRIs药物那样阻止血清素的再吸收，还触发了大量血清素释放到突触当中，从而导致强烈的快感，并与他人共情。 每天让皮肤接受阳光的直射，不是要调节血清素的释放和或再吸收，而是确保你有充足的血清素可供大脑有效调节情绪。请记住，你出门晒太阳的动力是随季节波动的。随着日子一天天变短，你无法得到足够的紫外光维持血清素水平持续增加，故此，你应当更积极地沐浴日光。不要因为是阴雨天就不去，尽管云层覆盖了大部分的可见光，和太阳出来时相比，光照显得比较阴沉，但紫外光的强度并不以同等程度减弱。这就是为什么哪怕在阴天，你在沙滩上也会被晒黑。 优化技巧4：每天让皮肤沐浴在日光下，至少5～15分钟。 优化技巧5：咖啡因在很多方面都对大脑有益，但要适可而止 据估计，全世界50%以上的成年人每天消耗咖啡因，尽管我们时不时地都会听说咖啡对健康不好。此外还流传过另一些谣言，说咖啡并未真正唤醒我们。那实际情况到底如何呢？最新的科学证据表明，如果你经常喝浓茶或咖啡，其有效成分确实能唤醒你，但积极享受生活的人一辈子不碰咖啡，大脑也能达到这种唤醒程度！不过别为了这个就放弃喝咖啡因为科学最近才发现，咖啡因对大脑还有其他的好处。优化技巧5：适度饮用含咖啡因的饮料，对大脑真的有益。
第3章 老狗，新把戏需要重新连接新技能不会第一次尝试就轻松上手，但只要稍加投入，随着我们逐渐掌握事物的规律，改进的早期迹象就变得明显起来。最终，原本感觉陌生的东西，会变得像在公园散步一样简单。为什么呢？因为你的大脑已经投入了足够的资源，对参与执行该任务的通路重新布线。关键是，在最初的进步放缓时切莫丧失信心。相反，你必须继续施压。你继续这么做，也就是继续在对大脑提出挑战，它也会继续投入资源，改善大脑与技能相关的区域之间的沟通。对我们大多数人来说，这一点说起来容易做起来难。孩提时代，我们每天都要尝试新东西，因此，奋力迎接新挑战是一种常规的日常体验。可成年之后，我们出于本能，爱在自己熟知且擅长的行为里寻求舒适。这样一来，我们变得不太愿意尝试新事物，因为它们有可能让自己感觉失败。然而，凡是信任自己的大脑能够适应常见挑战、从不放过尝试新事物机会的人，必然会继续拓展、提高自己的能力。孩提时代，有些对你有影响力的人（比如父母、长辈，老师、同龄人）告诉你，你擅长某些事情，同时另一些事情则不那么擅长。这些你经常听到的话题，不光塑造了你的信念，还深刻地影响你选择把时间投入到你适应得最好的环境与任务当中，而规避那些你适应不佳的环境与任务。如果老师让你相信自己在数学上没指望，那么，一条能自圆其说的预言就诞生了。你不再满心喜悦地幻想自己快快乐乐地学着数学。没有了热情，你就不会再尝试；没有了努力，则意味着你的大脑得不到伸展，因此也就无法适应。随之而来的可怜成绩，只会错误地让你继续相信：你学不好数学。完全相反的说法也适用，只是这一次它的方向是自我推进向上的。如果某个权威人物说服你，让你认定自己很有内在天赋，擅长做数学，接着，你自然会满怀信心地学习更多数学知识。这种新发现的专注精神，会让你的大脑受到持续的挑战，故此，它被迫要适应，以便每一次都做得更快、更好、更高效。因为你的大脑大量地投入到迫切的重新布线当中，你的数学技能得到了改善，反过来说，这又更加激励你学习数学。你以为老狗教不会新把戏，哈？也许是的，也许不是。但这跟人类完全不相干。人绝对是一辈子都可以学习各种新把戏的。诚然，儿童和青少年时期大脑适应力最强。孩子似乎像海绵般吸收信息，不免让我们成年人觉得，自己恐怕永远丧失了学习新技巧的天然能力。这种想法完全不对。我们只是不再像年轻人的大脑那样迅速地掌握新技能而已，但在很大程度上，习得新技能的速度，和我们每天为尝试学习新技能所投入的时间呈正比例关系。孩子随时都在这么做，可我们成年人投入的时间有限，频率也不够高。这里有一个关键的区别，解释了为什么通过实践，孩子学做事比成年人上手更快：在童年时代，你的大脑学会了学习，而且，你学习得越多，就学习得越好。遗憾的是，因为没有了每天接受新挑战的需求，大多数成年人的大脑放弃了学习的习惯。 要经常地用学习向大脑发起挑战它能重新进入快速学习的模式。一切就是这么简单。
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