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| 編輯推薦： |
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在不确定中寻找确定性，将投资看作一场享受价值发现之旅。
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| 內容簡介： |
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投资者的焦虑普遍源于市场的不确定性，以及对未知事物的恐惧，比如未知的市场波动与自己不了解的投资领域。在焦虑的状态下很难做好投资，而真正好的投资，从来也不需要焦虑，因为聪明的投资者经过充分的研究与学习，能够了解市场规律，理解商业本质，利用市场情绪，做出理性的长期投资规划。本书结合近年来证券市场现状，通过大量案例与数据实证，用通俗易懂的方式讲解如何在变化的市场中看懂价值逻辑、把握投资大势、发现未来有确定性的投资方向。本书介绍了适合普通投资者参与的投资方法，如指数投资与价值投资等。
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| 關於作者： |
陈嘉禾，毕业于牛津大学历史系，2006年加入金融行业，从业二十年，投资风格完全遵循经典价值投资理念。近年来远离北上广，安居于海岛，白天看企业，傍晚看日落。
同时一直热爱写作，乐于分享，自2010年活跃于财经媒体界，任中国国际电视台（CGTN）财经评论员，《证券时报》《证券市场周刊》《金融博览·财富》等特约作者，常年接受新加坡亚洲新闻台、CNBC、彭博电视台等国际媒体采访，研究观点亦多次被英国《经济学人》杂志具名引用。
职业履历：
自2006年历任平安资产管理公司投资经理助理、信达证券并购部高级经理、研究部首席策略分析师、执行总监、管理委员会委员等职。
2019年加入创建北京九圜青泉科技有限公司，现任首席投资官。
出版著作：
《不焦虑的投资》
《理解投资：基于数据与商业的投资逻辑》
《投资者一生的机会》
《投资的原理》
《好投资与坏投资》
《投资的奥妙》
《投资精要》
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| 目錄：
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自序 焦虑源于对未知的恐惧：好投资不需要焦虑
第一章 学好价值投资，你会远离焦虑
投资最简单的方法3
学曹参做投资3
从班超的故事看投资不难8
一个帮助你成功投资的好方法11
一个好投资者，需要什么素质和能力15
投资不需要好心态15
优秀投资者的7种素质18
投资者要学会“自己做饭”23
投资吃功夫27
专业投资者需要果断 32
让投资组合的价值只增不减34
投资需要自己做一把尺34
减肥、跑步与投资37
高估值的危害39
投资的艺术在于权衡44
第二章 如何利用焦虑的市场
理解市场的周期48
有趣的周期48
别追刚过去的风53
买卖的逻辑58
股票择时大不易63
我爱熊市68
熊市里价值投资者应该做什么68
抄底时需要注意4个问题73
谁在市场底部买入78
牛市最大的红利是什么83
牛市中更容易找到“脱离战线的股票”83
历史上的实证85
牛市为何在怀疑中成长88
警惕追高的投资建议90
第三章 指数投资
指数投资不简单96
指数基金投资为何不简单96
高股息指数为何也会大跌101
指数投资的6个误解106
股票指数的各种构成方法及其利弊111
指数投资的赚钱本质115
A股第一只指数基金教给我们的经验115
红利指数20年历史的投资启示120
价值如何战胜成长124
第四章 三百六十行，金钱在哪里
什么行业天生难赚钱133
为什么开酒店难赚钱133
服装和餐饮行业的共同难点136
汽车行业的竞争从何而来144
什么行业最容易赚钱150
寻找有提价能力的行业150
寻找商业中的寡头竞争格局155
寻找品牌差异度：消费行业超额利润的重要来源159
银行与电信：估值的悖论163
港口：价值投资的中流砥柱168
抽水蓄能：新能源发电的配套173
高端白酒：支撑超高利润率的商业要素178
黄金珠宝：高利润率从何而来181
宠物经济：未来前景最好的行业之一187
看懂形形色色的商业逻辑194
零售的演变194
物业这门生意203
直播电商的商业规律209
海运价格周期从何而来215
为何卖水比卖油赚钱221
第五章 看懂好公司，投资才能放下焦虑
分析公司的基本流程和方法228
理解公司的五个层次228
选择股票的五个步骤234
如何判断实际控制人是否与投资者利益一致238
如何看清一家公司十年以后的经营状态241
重视股息247
高股息率的好处247
别用TTM口径计算股息率253
公司研究要善用“势”256
成长股爆发的推力256
牛市的起点静悄悄261
失势企业难反转264
最传奇的投资需要最好的运气269
第六章 用聪明的方法投资基金
基金投资如何避坑276
为什么爆款产品容易赔钱276
别被算术平均回报率误导279
过高的管理费用会埋没优秀的基金281
你能发掘“巴菲特基金”吗285
看透投资中的动机与时运285
从台风中学到的投资技巧290
好投资需要好资金292
做自己最好的基金经理296
如何管理你的“财务王国”296
价值投资者怎样做年终总结301
结语307
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| 內容試閱：
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焦虑源于对未知的恐惧：好投资不需要焦虑
在今天的投资世界里，人们经常充满了焦虑。君不见，许多个人投资者为了追逐股票的涨跌，往往搞得心力交瘁，不仅自己十分辛苦，甚至家人也感到焦虑。而机构投资者也好不到哪里去，不少名校毕业的投资经理年纪轻轻就长出了白头发，加班到深更半夜，对着公告苦思冥想，更是成了家常便饭。
其实，在焦虑的状态下很难做好投资，而真正好的投资，从来也不需要焦虑。
看看那些价值投资大师的人生状态：查理·芒格活到99岁安然离世；1930年出生的沃伦·巴菲特在2025年已经95岁高龄，仍然在处理投资事务；与巴菲特同在一个办公室的沃尔特·施洛斯一直工作到87岁才退休，并且也活到95岁。
显然，这些超长待机的优秀投资者，他们的工作一定和焦虑无关。一个时刻焦虑自己投资的人，就算能赚到点儿钱，也不可能愉快地工作到95岁。
那么，为什么我们总是在投资中感到焦虑，而那些被上百年时间证明的投资大师们，却和焦虑无关呢？想要回答这个问题，我们首先需要明白一点：心理上的焦虑是如何产生的？
人之所以会产生焦虑，其根源在于对未知的恐惧。也就是说，如果我们不确定自己能否搞定一件事，我们就会感到焦虑。
在我们的孩童时代，这种焦虑就开始找上我们了。当我们不知道期末考试能考多少分的时候，我们焦虑；当我们寒假作业只做了个开头而寒假只剩下几天的时候，我们也会焦虑。
在我们的一生中，焦虑常常在我们对未来感到彷徨、对搞定事情感到无助时，反反复复出现。工作业绩完不成，心爱的姑娘或者小伙追不到，减肥减不下来，这些都会让我们感到焦虑。
但是，如果我指着桌上的一个杯子问你：“这里有一个杯子吗？你对这个杯子在桌上这件事，会感到焦虑吗？”你可能会诧异地回答：“这难道不是一个杯子吗？你是不是疯了？”在回答这句话的时候，你完全不会感到哪怕一点点的焦虑。（不过，也许你会焦虑我这个提问者的脑子是不是有点儿毛病。）
很明显，如果我们对一件事情非常清楚，那么我们压根不会感到焦虑：就像你不会焦虑桌上的一个杯子是否存在一样。
所以，在投资中感到焦虑，表面上看好像是一个心态问题，但是其根源是一个认知问题。这让我想到一个经典的错误：不少人都会说，投资需要保持好心态，但这句话可能是完全错误的。当你告诉我桌上有一个杯子的时候，你根本不需要什么好心态，因为那个杯子就在那里。
那么，在投资中，我们如何才能做到像“相信桌上有个杯子”那样，相信自己的投资呢？两千多年前军事家孙武在《孙子兵法》中的一句话，完美解答了这个问题。
在《孙子兵法·军形篇》中，孙子这样写道：“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”善战的名将会在所有胜利因素齐聚之后，再发动战争，而庸才将领会把军队押上去赌一把，能不能赢不知道，先打了再说。
在投资中，情况也是一样的。我们如何在投资中避免焦虑，取得长期优秀的投资业绩？答案就是先把投资标的的价值搞清楚。我们需要等到确定这笔投资有价值了，确定这笔钱花得值得了，再去投资。
当我们把投资的价值分析清楚，如巴菲特所说“能用五毛钱的价格买到价值一块钱的好资产”时，我们对自己的投资是丝毫不会感到焦虑的：为什么要对一笔肯定赚到钱的投资感到焦虑呢？为什么要对桌上有个杯子这件事感到焦虑呢？
所以，正如孙子所说，“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”，在投资中也是一样：“好投资者先赚到钱而后投资，焦虑的投资者先投资而后试图去赚钱（还不一定赚得到）。”
那么，我们怎样才能把投资的价值，在下注之前就分析清楚呢？靠每天刷刷社交网络、和朋友在一起吹吹牛，都是绝对不行的。想要找到那些让我们不焦虑的投资，方法只有一个：学习与思考。
这种学习与思考，不光来自书本知识，也来自生活经验；不光来自逻辑推演，也来自客观规律与天下大势；不光来自枯燥的金融数据，更来自生动的商业头脑与直觉。
只有通过大量、终身的学习与思考，我们才能充分了解各种商业和金融规律；只有了解了商业和金融的规律，我们才能找到别人无法看到的投资机会；而当我们看到那些显而易见的、极度有价值的投资机会时，我们绝不会对自己的投资感到焦虑，这就是投资不焦虑的
秘诀。
愿这本书中所包含的投资方法，能帮你看清商业与金融世界的规律和真相。愿你看清这些规律和真相以后，再也不对自己的投资感
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