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| 編輯推薦： |
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坚持学术理论制高点和实践应用相结合的学术取向，倡导规范、严谨的研究方法鼓励理论和经验研究相结合。本书可用于公司治理理论方面的科学研究及教学，其合作者均具有丰富的公司治理理论与实务的研究经验。
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| 關於作者： |
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李维安，山东青岛人，中共党员，管理学博士、经济学博士，教授，博士生导师，长江学者特聘教授，享受国务院政府特殊津贴。主要研究企业管理专业、公司治理与网《公司治理评论》是由南开大学中国公司治理研究院主办的开放性公司治理领域的开放性学术文集，以推进中国公司治理领域的学术研究、学术交流与合作，促进公司治理实践的发展为宗旨。文集设研究论文、文献述评和新书评介三部分，其中第一部分是原创性的公司治理理论的文章；第二部分是关于公司治理领域最新学术动态的综述性文章；第三部分是有关公司治理理论新书、新作的介绍和评价。络组织等方向。曾任东北财经大学校长、全国工商管理硕士（MBA）教学委员会委员。
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| 目錄：
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监事会治理评价、监事会治理指数与监督绩效来自中国上市公司的证据
（王世权张爽） （1）
全寿命周期视角下PPP项目利益相关者关系网络动态分析
（付轼辉焦媛媛沈志峰） （17）
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（李艳双刘润润陈晓萌） （30）
财会及法律背景董事能够抑制企业违规吗
（马超王溢涵杨智伟冯埃生姜广省）（42）
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（曲亮李玉龙马帅崔爽）（59）
银行业高管特征与绩效有关系吗？再度检验
（赵颖刘鑫然） （77）
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| 內容試閱：
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三、理论分析与研究假设
监督绩效作为监事会治理效果与效率的现实表现，从理论上讲，它不同于企业绩效，因为企业绩效是公司治理和管理在一定的环境条件下共同作用的结果，其现实表现是会
计报表中的相关指标，如每股收益、每股盈余等。而监督绩效则强调的是监事会监督机
能实现的效率与效果以及由此所可能带来的其他影响。从各国内部监督制度安排的实
践来看，监督绩效包括体现监督机能的直接的监督绩效和由监督过程中所衍生的间接的
监督绩效两个方面。直接的监督绩效指的是诸如检查公司财务、监督董事会和经理层的
日常经营活动，维护股东合法权益，保障公司决策的科学性、合法性等职责。为此，本文
将由监事会治理所产生的直接的监督绩效界定为公司的财务监督水平、信息披露质量、
董事会治理水平与经理层治理水平四个方面。而衍生的监督绩效主要强调监督过程中
所引致的外部性，从实践来看，监督最可能带来的外部性就是对利益相关者的影响。基
于此，本文将财务监督水平董事会治理指数经理层治理指数信息披露指数和
利益相关者治理指数五个变量作为衡量监督绩效的标准，并据此提出以下假设。
（一）监事会治理与财务监督水平关系假设
公司的财务监督水平与投资者的投资决策、债权人的信贷决策以及企业经济价值和
社会价值的评价、政府对微观企业的控制等密切相关。由其所反映出来的财务信息，如
经营业绩、现金流量和财务状况的好坏不仅反映出公司获利能力的强弱，而且能够预警
公司财务的健康与危机，是企业运营的晴雨表。然而由于现代企业所有权和经营权相分
离，信息的使用者（投资者、债权人、政府）和信息的缔造者（经理人员）之间存在着一定的
信息不对称和利益冲突，经理人员有可能通过控制财务信息的手段来实现自身效用最大
化。同时大股东也可能通过董事会或者经理层来操纵财务信息，进而造成中小股东利益
的损害，这些都直接影响到财务监督水平。而从《公司法》和国务院颁发的《国有企业监
事会暂行条例》来看，检查公司财务是监事会的首要功能，监事会通过对企业财务资料的
检查和验证，来检查企业贯彻执行有关法律、行政法规和规章制度的执行情况。根据企
业经营效益、利润分配、资产运营等情况对企业负责人的经营行为和经营管理业绩进行
评价，纠正各种关于公司财务和经营活动的错误信息，使公司内部的董事会、监事会和经
营管理层之间达到相互制约、彼此牵制以及权力平衡的状态，从而完善公司内部治理。
基于以上分析本文提出以下假设：
假设1：良好的监事会治理水平，有利于企业财务监督水平的提高。
（二）监事会治理与董事会治理和经理层治理的关系假设
对董事会和经理层的监督，是中国监事会的一项重要职能。在《公司法》第54 条中明
确规定，监事会要对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行__政法规、公司章程或者股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议，当董事、高级
管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正。如此一来，有效
的监事会监督不但能够增加董事会决策的科学性，而且还能够规范经理人员的行为，由
此本文提出如下假设：
假设2：监事会治理与董事会治理呈现出正相关关系。
假设3：良好的监事会治理，有助于经理层治理水平的改善和提高。
（三）监事会治理与信息披露质量关系假设
信息披露制度是指公司管理当局按照相关规定，将公司经营成果、财务状况、治理体
系等信息完整、真实、及时地予以公开，供信息使用者理性判断公司价值，以维护投资者
合法权益的法律制度。信息具有外部性、垄断供给、不对称等特点，信息使用者借助于会
计准则、信息披露制度等获得所需的信息。由于信息披露的及时准确与否不但会影响到
投资者的投资选择，而且也为政府、证券监管部门制定公司治理政策提供依据。所以长
期以来，信息披露质量及其内容受到会计专业机构、监管机构和学者们的广泛关注，并对
此进行了大量研究。回顾相关文献，这些研究主要从股权结构、董事会特征、审计委员会
特征等方面着手展开的（Warfield et al.，1995；La Porta et al.，1998；刘立国和杜莹，2003；
Beasley，1996）。而从监事会治理视角对财务信息质量及其披露问题研究的却较少。然
而，现实中监事会（监事）的财务监督功能，不仅有助于抑制经理人员提供虚假财务报告
误导投资者，保证公司提供的财务报告真实可靠，而且还能够促进相关财务信息的及时
发布①，监事会实质上最终在中国上市公司中建立起了一个投资者与管理者之间的桥
梁。源于此，本文提出以下假设：
假设4：监事会治理水平的提升，将有利于信息披露质量的改善和提高。
（四）监事会治理与利益相关者治理关系假设
自SRI（Stanford Research Institute，1963）明确提出利益相关者的概念以来，由利益相
关者所引致的企业伦理、社会责任、公司治理等问题就一直是人们争论的焦点。然而，长
期以来在股东主权至上的逻辑下，对于利益相关者的意见互动性，一直被假设为能外
在地由战略计划和管理过程进行处理，致使利益相关者的权益及其实现机制设计仍然停
留在理论层面，实践中并不尽如人意。相应的，如何保护与实现利益相关者的权益，成为
重点与难点问题。鉴于监事会在公司治理中的职能，监事会监督可以对信息披露、经理
层与董事会治理产生影响，而信息披露的及时与真实性以及经理层与董事会行为又会对__利益相关者产生影响，所以监事会必然会对利益相关者治理产生影响。基于此，综合考
虑监事会的机能，本文提出如下假设：
假设5：监事会治理水平将会影响利益相关者的治理水平，并且二者将呈现正相关
关系。
实践中如果监事会治理满足了上述假设，就说其是有效的。但是，在分析中可能会
出现监事会治理仅与监督绩效财务监督水平、信息披露质量、董事会治理水平、经理
层治理水平以及利益相关者治理水平中的几种具有相关关系，而与其他指标无关的情
况，例如，监事会治理只与董事会治理水平、经理层治理水平和财务监督水平呈现出正相
关关系，而与信息披露质量和利益相关者治理水平无关。为了解决这个问题，本文将监
事会治理的发挥作用状况划分为6级，分别为最强、较强、一般、较弱、很弱和无，在图1 中，当监事会治理水平与所有描述监督绩效的指标均呈正相关时，则认为其有
效性最强；当与其中的四个指标呈现正相关时，认为其有效性较强；与其中的三个指标呈现
正相关时，认为其有效性一般；与其中的两个指标呈现正相关时，认为其有效性较弱；当与
其中的一个指标呈现正相关时，认为其有效性很弱；当与其中任何一个指标都无关时则认
为不具备有效性。本文认为当监事会治理的有效性大于等于4级时是可以接受的。
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