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編輯推薦:
股市牛熊交替,大熊市的记忆固然令人心痛神伤,不胜唏嘘,而大牛市的记忆却足以让人热血沸腾,神往不已。本书回顾了20世纪美国股票史上10个最兴旺的大牛之年:1908年、1915年、1927年、1928年、1933年、1935年、1954年、1958年、1975年、1995年,再现了美国股市黄金岁月的狂欢盛宴。本书对这些牛市年份进行了综合考察和分析,并解析了股票市场等有关经济现象的演变与趋势等。本书试图从中寻找出股市的不同好时光里某些共同拥有的主题,从而引导读者更好地选择和把握股票交易的机会。作者提出,虽然我们不能?确地预测股市的未来,但通过分析股市历史中那些报酬率丰厚的年份,增强自己的市场洞察力,还是能够找到一些线索,从而估计下一次牛市的来临。希望投资者能通过阅读本书寻找并发现属于自己的大牛市。
內容簡介:
大熊市的伤痕固然令人心痛神伤,但大牛市的记忆却足以让人热血沸腾。
《黄金岁月——美国股市中的非凡时刻》一书回顾了20世纪美国证券史上10个最兴旺的大牛之年——1908年、1915年、1927年、1928年、1933年、1935年、1954-年、1958年、1975年、1995年,再现了美国股市黄金岁月的狂欢盛宴。
本书对这些牛市年份进行了综合考察和分析,并解析了证券市场等有关经济现象的演变与趋势等,试图从中寻找出股市的不同?时光里某些共同拥有的主题,从而引导读者更好地选择和把握股票交易的机会。作者提出,虽然我们不能精确地预测股市的未来,但通过分析股市历史中那些报酬率丰厚的年份,增强自己的市场洞察力,是可以找到一些线索与答案的,从而把握下一次牛市来临的时机。
毫无疑问,他山之石可以攻玉。该书有助于投资者见微知著,寻找并发现属于自己的黄金岁月!
關於作者:
马丁·S.弗里德森自1976年从美国哈佛大学商学院(Harvard Business
School)毕业后便在华尔街工作。他获得了哈佛学院(Harvard College)的历史学学士学位。现任美林证券(Merrill
LynchCompany)董事的弗里德森,不仅被封为“从债券市场获取丰厚回报的泰斗”,还被选人全美机构投资者(Institutional
investor All—America)研究团队。弗里德森现在不但是特许金融分析师学院(Institute of Chartered
Financial Analysts)的受托人之一,也是投资管理与研究协会(Association for Investment
Management and Research)的负责人。后面这家机构将他载人格雷厄姆与多德名册(Grahamand Dodd
Scroll),以表彰他在1994年的“杰出财经写作表现”。弗里德森于1993年编写的书籍《投资幻象:华尔街智者抨击市场常见错误观念》(Investment
Illusions:A Sawy Wall Street Pro Explodes Popular Misconceptions
about the Markets)连同其余21本自1841年起出版的书籍,被1997年版的《价值》杂志(Worth
Magazine)纳入其投资者核心书库。
目錄 :
总序
序言
致谢
作者简介
1908
1915
1927
1928
1933
1935
1954
1958
1975
1995
尾声
参考文献
內容試閱 :
艺术源于生活
本书所剖析的所有牛市无一能与1927~1929年间的神奇态势相提并论。这很可能是因为在大萧条袭来前人们没有表现出其他放纵自身的行为。人们根本不清楚1929年的股市崩盘是否真是1930年经济紧缩的诱因。然而在文学作品中,无论是支持这类主张,还是表明某个凶手干下最终毁灭自己的勾当,都无需过多证据。对?故事作者而言,正是华尔街股市操纵者在“爵士乐时代”表露的贪欲引发了大萧条。
然而对柯立芝新时代的各类描述并未全部沦为一台粗制滥造的戏剧。在W.萨默塞特·毛姆(W.Somerset
Maugham)的小说《刀锋》(Razor’sEdge)中,一位因崩盘饱受摧残的可怜经纪人论证了投机的邪恶。
作为配角的亨利·马图林(Henry
Maturin)被描绘成一位在大型金融交易中表现强硬的谈判代表,他却虔诚守卫着自己客户的存款。“告诉你吧,”马图林说,“我宁可亏掉自己的钱也不愿看到他们亏钱。”此后的一件轶事表明他说的的确是事实。有一?年长的客户听信自己牧师的建议最近来到交易所想投资1000美元加盟一桩石油生意。马图林不仅拒绝接下订单,还厉声申斥直到那位妇人含泪离去才罢休。之后,他绝妙地在电话里把牧师也厉斥一通。
马图林显然崇信柯立芝的“新时代”。他认为美国正步入一个必将“让过去的成就一文不值的”时代。不过,毛姆笔下的马图林不赞成投机。他用客户的钱投资优质证券,他们的财富则在1918~1926年翻了近一倍,这全都要归功于价格全面上涨的股市。(毛姆的数字与实际情况分毫不差。那一时期的道一琼斯指数上升了91%。)
然而随着股市?涨速度的加快,马图林看到朋友一夜暴富便感到气愤。行事大意又饱受溺爱的儿子怂恿马图林逐渐离弃了原来的保守立场。他开始投身保证金购买,却始终坚称自己没有参与赌博。常识告诉他美国拥有无穷的资源而且什么都无法阻止国家前行。
当股市在1929年10月23日暴跌,马图林起先认为跌价只是纽约经纪人玩的把戏。他一面申斥自己惊慌溃逃的芝加哥同胞,一面向市场注入新现金。崇信他的大批寡妇和养老金领取者听了他的忠告过去从未亏钱,这让他非常骄傲,所以他自掏腰包垫付对方的损失。
马图林自然在10月29日的股灾中走向灭?,此后不久便死于心脏病。毛姆没有多愁善感地让他摆脱自身的命运。但马图林不是一位极度贪婪的代表,他在文中更多显露出仅次于作者的自以为是。这些叙述真实体现了牛市诱发的心理变化。
顺便提一句,《刀锋》的作者公正地描写了股灾。毛姆的评述似乎轻描淡写,就像书中一个逃脱这场横祸的角色似的:“噢,我没在抱怨。上帝怜惜那些被人剪掉绒毛的羔羊,减弱了风势。”
萨默塞特·毛姆推崇财政独立的概念。“资金,”他写道,“就像第六感,少了它就无法充分利用其他五种感觉。”但毛姆并非投机者。早在股灾爆发前,他?保守地从债券收入中抽出25000美元的特许权使用费进行投资。他口中的投资目的是摆脱为钱写作的境遇,获取自由。可惜毛姆进行交易的经纪行因被指控私占顾客基金,于1921年破产。尽管他最终挽回了2/3的投资,却仍觉得自己被骗了。此后,毛姆通过伯特·阿兰森(Bert
Alan—son)参与投资;阿兰森来自旧金山,是他在五年前的夏威夷之旅中结识的一位值得信赖的股票经纪人。阿兰森不仅为作家赢得财富,还成为他的至交,而且始终没有收取管理费。
毛姆津津乐道的一则故事是他曾给阿兰森15000美元进行投资,然后就忘了此事。数年后,毛姆又回想起来,在吃午饭的时候随口提及投资,说想必这笔钱已经亏掉很长时间了。并非如此,他的经纪人回答。多亏经纪人的精心投资,这笔资金现已累计超过100万美元。
尽管故事中的毛姆对钱显得漫不经心,这件轶事却缺乏事实依据。小说家甚至在某些场合里说过一件顺序颠倒的事。他称自己曾向阿兰森透露卢布即将跌落的消息,对方因此感恩于心。据说此事发生在毛姆前往西伯利亚执行一项秘密政府使命的过程中。在这段顺序颠倒的故事里,在毛姆的帮助下收获20万美元利润的阿兰森送给恩公一箱雪茄烟。
P61-63
……