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| 編輯推薦： |
☆欧洲彼得林奇首次亲述他管理的基金和投资哲学，股神安东尼波顿近30年投资生涯小传；
☆安东尼波顿与投资专家、《赚钱大师》《约翰邓普顿的投资之道》作者、知名财经作家乔纳森戴维斯联袂巨献，全面修订版首次面世；
☆新增丰富的文字和图表资料，包括罕见的基金评级报告和富达内部的研究报告、给基金持有人的报告等的完整翻译稿，独家深入透露了这位卓越专业投资者的策略和技能；
☆深受现代基金管理业先驱理查德廷伯莱克和彼得贝克尔的影响，安东尼波顿管理的基金投资回报率超过14000%，年均复合增长率超过20%，业绩可与沃伦巴菲特、彼得林奇和约翰邓普顿等美国基金管理业的佼佼者相媲美；
☆字里行间频现投资金句：比大众早两步思考和行动；确保不只是买入当时他人青睐的股票；注意股票的*估值，不要只看相对估值；避免市场择时和豪赌；
☆中国社科院研究生院经济学博士、《构建量化动量选股系统的实用指南》一书的译者马林梅老师ZUI新译作。
美国ZUI受尊敬的投资顾问查理埃利斯在研究专业的投资者并与他们合作的过程中得出一个结论：人们在投资时往往花了太多时间查看业绩数据，但这些数据具有误导性。他说，投资不是找与众不同的人
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| 內容簡介： |
投资界鲜有职业投资者配得上投资大师的美誉。
在过去的30年里，有数百项学术研究总结出了许多投资者从自身经历中汲取的教训：即使是才华横溢的专业基金经理，也很难在长期持续地击败市场。
然而，基金业确实存在长期持续地超越基准指数的出色人才。在英国，有一人是公认的佼佼者，他以其一贯出色的业绩从同行中脱颖而出。他掌管的富达国际基金管理集团的旗舰基金特殊情况基金于1979年发行，若当时投资1000英镑， 20年后其价值会超过12.5万英镑。125倍的增值意味着投资的年复合增长率超过了20%，比同期的富时综合指数高出了7%，这样的业绩在单位信托基金和开放式投资公司中一直名列榜首。由此，安东尼波顿堪与美国ZUI出色的投资明星沃伦巴菲特和彼得林奇比肩，他也经常被同行视为ZUI受尊敬的基金经理。从发行到2006年被主动拆分期间，富达特殊情况基金常常成为英国规模ZUI大、ZUI受欢迎的基金。 投资界鲜有职业投资者配得上投资大师的美誉。
在过去的30年里，有数百项学术研究总结出了许多投资者从自身经历中汲取的教训：即使是才华横溢的专业基金经理，也很难在长期持续地击败市场。
然而，基金业确实存在长期持续地超越基准指数的出色人才。在英国，有一人是公认的佼佼者，他以其一贯出色的业绩从同行中脱颖而出。他掌管的富达国际基金管理集团的旗舰基金特殊情况基金于1979年发行，若当时投资1000英镑， 20年后其价值会超过12.5万英镑。125倍的增值意味着投资的年复合增长率超过了20%，比同期的富时综合指数高出了7%，这样的业绩在单位信托基金和开放式投资公司中一直名列榜首。由此，安东尼波顿堪与美国ZUI出色的投资明星沃伦巴菲特和彼得林奇比肩，他也经常被同行视为ZUI受尊敬的基金经理。从发行到2006年被主动拆分期间，富达特殊情况基金常常成为英国规模ZUI大、ZUI受欢迎的基金。
《选股》这本书由安东尼波顿和一位熟识他且多年来一直密切关注他职业生涯的投资专家、英国ZUI知名的财经作家合著。本书是经过全面修订的新版，新增了丰富的文字和图表资料，独家深入透露了这位卓越专业投资者的策略和技能，并详细分析了其执掌的基金的杰出表现。安东尼波顿亲自讲述了基金的发展历史，解释了其逆向选股方法长期奏效的原因，并总结了他在多年的职业生涯中汲取的经验教训。乔纳森戴维斯则讲述了波顿的职业生涯，详细分析了他取得的成绩并给予了中肯的专业评论。任何对股市和投资感兴趣的人都应该阅读本书。
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| 關於作者： |
安东尼波顿
早年获得了剑桥大学工程学学士和商业研究硕士学位。1979年，刚29岁的他被富达国际基金管理集团（Fidelity）聘任为其在伦敦的首批投资经理，从此开启了他叱咤30年的基金经理生涯。在对专业投资者的调查中，他经常被同行评选为ZUI受尊敬的基金经理。他在2007年功成身退，转而负责指导富达的年轻基金经理和分析师，同时监控富达的投资管理程序。他希望将更多的时间投入到慈善事业和古典音乐创作的业余爱好中。著有《安东尼波顿的成功投资》。
乔纳森戴维斯 安东尼波顿
早年获得了剑桥大学工程学学士和商业研究硕士学位。1979年，刚29岁的他被富达国际基金管理集团（Fidelity）聘任为其在伦敦的首批投资经理，从此开启了他叱咤30年的基金经理生涯。在对专业投资者的调查中，他经常被同行评选为ZUI受尊敬的基金经理。他在2007年功成身退，转而负责指导富达的年轻基金经理和分析师，同时监控富达的投资管理程序。他希望将更多的时间投入到慈善事业和古典音乐创作的业余爱好中。著有《安东尼波顿的成功投资》。
乔纳森戴维斯
从事有关金融市场和金融城的写作已逾30年。从剑桥大学毕业后，他担任《星期日电讯报》《泰晤士报》和《经济学人》等全国性报纸的商业记者。在接受麻省理工学院斯隆管理学院的斯隆奖学金一年后（1991年），他创办了专业的出版和咨询公司。自1995年后，他每周为《独立报》撰写投资热门专栏，每月为《观察家》和《金融时报》撰稿。他已出版的其他著作包括《约翰邓普顿的投资之道》《赚钱大师》等。他是半月出版社的董事长，该公司专门出版高质量的关于货币基金和投资方面的书籍。他还是专业通讯报纸《独立投资者》的创始人和编辑。
译者简介：
马林梅，中国社科院研究生院经济学博士，管理学硕士，高校教师，译著有《构建量化动量选股系统的实用指南》《重返繁荣：美国如何收复经济霸权》《六西格玛定价法》等。
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| 目錄：
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前 言
DI一章 敢于与众不同 ：30年的逆向投资者生涯（安东尼波顿）
初入职场
在富达的经历
特殊情况基金
忽略基准
市场如戏
网络泡沫
不断变化的投资环境
股票经纪和研究
选股的秘诀
基金规模及业绩
公司治理前沿
投资表现的好坏
ZUI大持股
新的投资机遇 ：中国
拆分特殊情况基金
乔玛克霍恩亮相
未来的计划
第二章 投资王中王：安东尼波顿和他管理的基金（乔纳森戴维斯）
思维缜密
注重细节
机遇来临
确立投资风格
在富达起步
一个简单的见解
波顿喜欢什么样的股票
广撒网
在欧洲市场的蓬勃发展
寻找英国之外的市场机会
投资想法的来源
运用技术分析
应对挫折
牛市及以后的时期
成为万众瞩目的焦点 ：独立电视台事件
斗争加剧，波顿的影响力有目共睹
即将功成身退
第三章 评估安东尼波顿的业绩 ：他的业绩有多出色，又是如何取得的（乔纳森戴维斯）
业绩分析及背景介绍
富达特殊情况基金
不同时期的业绩
风险分析
投资风格分析
欧洲基金的业绩
业绩总结
对业绩的解释
其他人对波顿的评价
伟大的投资者需具备的素质
波顿的成就有多大
成为逆向投资者的重要性
第四章 对投资者的启示
我的教训（安东尼波顿）
寻找下一个波顿（乔纳森戴维斯）
附 录
附录1 ：富达特殊情况基金的业绩记录
附录2 ：基金分析师如何评价安东尼波顿
附录3 ：安东尼波顿的年度10大持股名单
附录4 ：富达与其投资的公司间的关系
附录5 ：富达内部研究范例 ：威廉希尔公司（William Hill）（2003年春）
附录6 ：富达特殊价值基金的幻灯片演示文稿（2006年7月）
附录7 ：热爱音乐的一生 ：安东尼波顿会带至荒岛的8张音乐唱片
附录8 ：富达特殊情况基金给基金持有人的首期报告的部分页面（1980年10月）
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| 內容試閱：
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鲜有职业投资者配得上投资大师的美誉。浏览报纸和专业的投资杂志时，我们不难发现，文章和广告页面充斥着出色业绩的承诺，这些很容易使我们对基金业产生与现实不同的印象。实际上，基金管理仍然是竞争激烈、以销售为导向的行业。正如传奇的投资者沃伦巴菲特 （Warren Buffett）在冷静观察后指出的，基金管理的成功，25%靠能力， 75%靠市场营销。
在过去的30年里，有数百项学术研究总结出了许多投资者从自身经历中吸取的教训 ：即使是才华横溢的专业基金经理，也很难长期持续地击败市场，这也是所谓的被动投资不断增加，并成为现代投资重要组成部分的原因。被动投资指的是，投资者机械地参考主要股票市场指数的投资。
然而，基金业确实存在长期持续地超越基准指数的优秀人才，他们靠卓越的服务获得巨额溢价，引起了猎头的关注和同行的赞誉。近来，一些ZUI优秀、ZUI聪明的人加入了对冲基金这一当前的投资新宠（结果不一定尽如人意）；而另一些人则选择建立自己的专业投资公司，这样他们就不必承受在大公司里面临的压力，从而可自如地发挥自己的才能。
单位信托基金公司和开放式投资公司（OEICs）是数百万私人投资者的主要投资目标，在这些领域，优秀的基金经理鲜有能抵挡住诱惑、一直坚守一家企业的。而在坚守的人中，有一人是公认的佼佼者，他以其一贯出色的业绩从同行中脱颖而出。在针对专业投资者的调查中，这个人经常被同行视为ZUI受尊敬的基金经理。在过去的27年里，他掌管着富达国际基金管理集团的旗舰基金，而且该基金的业绩在单位信托基金中名列榜首。
此人就是本书的主角安东尼波顿。倘若在1979年富达特殊情况基金（Fidelity Special Situations Fund）刚发行时，你明智地投资了1 000英镑，那么你现在拥有的投资基金已经是原来的120多倍了。如果你当初把这笔资金投入了英国股市，那么你现在拥有的基金价值仅为初始价值的4倍（别忘了，这段时期是英国历史上股市ZUI繁荣的时期之一）。当时有25万多人投资了该基金。到了2006年，即波顿宣布其退休计划前不久，该基金的规模已经超过了60亿英镑，是ZUI初规模的2 000倍。
在超过25年的时间里，该基金的年均复合收益率均略高于20%，这样的卓越业绩可与沃伦巴菲特、彼得林奇（Peter
Lynch）和约翰邓普顿（John Templeton）等美国基金管理业的佼佼者相媲美。同样值得注意的是，尽管该基金的规模急剧扩大，但其业绩表现一直很亮眼。 1985年至2002年的这17年里，波顿还执掌了第二只基金。这只基金专门投资于欧洲债券，其收益也一直高于同行，给人留下了深刻的印象。
没有其他专业人士能同时在英国和欧洲市场上取得像波顿这样如此持久而出色的业绩。那么，一个显而易见的问题出现了：他是如何做到的？本书初版于2004年12月，正值特殊情况基金成立25周年之际，它深入探讨了助力波顿取得成功的方方面面，畅销十多年不衰。目前的版本已经过彻底的修订和更新，增加了波顿ZUI新的职业生涯故事。
ZUI新版包含以下四个部分 ：
●
在第一章里，波顿讲述了自己执掌富达特殊情况基金的经历，包括他如何开始管理、为实现理想的结果采用了什么方法、从多年的职业投资经历中吸取了什么经验教训等。尽管记述波顿经历的作品有很多，但这是他首次深入讲述他管理的基金和投资哲学。当前的版本还增加了一部分新内容。在这部分，波顿介绍了他对中国的兴趣，在中国寻找投资机会的计划，并简单介绍了他未来的投资规划以及他ZUI终在2007年底移交英国基金管理权时的计划。
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第二章更为详尽地介绍了让安东尼波顿声名鹊起、成为杰出股市投资者所使用的方法。这些内容是在我之前出版的《赚钱大师》（1998）一书基础上的拓展。在过去的10年里，因为要撰写报纸专栏、时事通讯和书籍，我有幸与波顿进行了多次交流。
本章内容以这些交流为基础，详细介绍了这位ZUI专注的专业投资者运用的投资方法。
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第三章深入探讨了富达特殊情况基金创立27年来的业绩表现，并提出了这一问题 ：其业绩到底有多出色、有多稳定？众所周知，解释基金业绩统计数据是危险之举，对于粗心大意之人而言，可谓陷阱重重。本章内容旨在引导读者理清这些数据，分析其获得出色业绩的原因。除了我自己的观察之外，本章还借鉴了许多了解安东尼的专业人士的观点。
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ZUI后一章内容虽然简短，却汇集了贯穿全书的各种主题。首先，安东尼介绍了自己在多年的职业生涯中汲取的经验教训 ；其次，我为基金投资者们寻找下一个波顿这一艰巨的任务提供了一些明智的方法。尽管金融市场与季节一样变幻无常，但还是存在一些永恒的原则可使投资者从中受益。投资领域鲜有新思想问世，即使有，也不意味着旧思想会失效。
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在附录中，读者可找到有关富达特殊情况基金业绩的更多数据 ；专业基金分析师对基金风格和风险状况的详尽评估；早期基金报告的摘录 ；对波顿有关富达公司治理问题的专访；富达研究团队完成的典型企业分析案例报告。一些读者对波顿的工作细节颇感兴趣，这些材料能够满足他们的需要。值得一提的是，为了使波顿的形象更加立体，附录中首次披露了他喜欢的音乐作品。
美国ZUI受尊敬的投资顾问查理埃利斯（Charlie
Ellis）多年来一直在研究专业的投资者并与他们开展合作。几年前，我询问他，他从研究和合作中得到的ZUI重要的结论是什么。他的回答是，人们花了太多的时间查看业绩数据，但这些数据往往具有误导性。谈到自己的投资决策时，他说
：我不找与众不同的人，而是找正直、有个性和有头脑的人。智力固然重要，但远不及正直诚信重要。自那以后，我逐渐领悟到他的看法是何等明智了。
如果一位基金经理正直诚信，从未遭受过人品方面的质疑，而且几乎不会让资金委托人失望，那么，分析这位基金经理取得的成就就是一项令人愉悦的任务。安东尼波顿可能是你见过的ZUI亲切、ZUI友善的人，但
这与他的成功并无什么关联。在伦敦金融城，冷酷无情、令人厌恶之人与和蔼可亲、彬彬有礼之人一样，只要业绩突出，就会得到褒奖。但安东尼波顿的人品和性格确实让人觉得与他合作是惬意和有益的美事！
乔纳森戴维斯
半月出版社董事长
出版人、作者、专栏作家
www.independent-investor.com
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